传媒行业：华福证券-传媒行业：AI教育崛起，“好未来”领跑-250318

- AI教育行业正在快速崛起，高校扩招并注重培养AI相关人才，以满足市场需求。

- 教育部将人工智能纳入基础教育，推动AI课程在小学阶段的普及。

- 好未来在AI教育领域处于领先地位，推出了多项AI相关课程和产品，值得投资者关注。

这份投资报告聚焦于人工智能教育的崛起，特别是好未来在这一领域的领先地位。

核心要点包括： 1. AI大模型需要理工科人才，主要集中在数学和计算机等领域。

OpenAI和Deepseek团队的成员大多来自相关专业的高等院校。

2. 高校扩招，重视AI人才培养。

中央政府已提出扩大本科教育招生规模，重点支持数学、信息技术和人工智能等紧缺学科。

3. 小学教育中，人工智能课程逐渐渗透。

教育部计划发布《人工智能教育白皮书》，并在多地推广AI通识课程。

4. 好未来在“AI教育”领域处于领先地位，推出多门与AI相关的课程，并推出九章大模型（MathGPT）专注于数学教育，积极推动“AI+教育”战略。

投资建议方面，关注美股的好未来、港股的思考乐和卓越教育，以及A股的荣信文化、世纪天鸿等公司。

风险提示包括政策和行业发展的不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 美股：好未来 推荐理由：好未来在人工智能教育领域积极推进，推出了专注于数学的AI大模型（九章大模型）和学习硬件（学而思学习机），在行业中处于领先地位。

2. 港股：思考乐、卓越教育 推荐理由：这两家公司在教育培训领域具备一定的市场份额，可能受益于人工智能教育的快速发展。

3. A股：荣信文化、世纪天鸿、佳发教育、盛通股份、南方传媒、传智教育 推荐理由：这些公司在教育和传媒行业中具有潜力，能够抓住AI赋能教育的机遇，适应市场需求的变化。

风险提示：政策变化不及预期、行业发展不及预期。