扬农化工：长城证券-扬农化工-600486-植保行业短期处于周期底部，看好公司葫芦岛项目建设-240924

投资标的：扬农化工 推荐理由：随着植保行业库存的消化，公司核心产品价格有望重回上升通道；植保行业库存消化接近尾声，农药企业盈利空间有望回升；葫芦岛项目逐步落成，公司竞争实力增强。

1. 扬农化工上半年业绩下滑，但植保行业短期处于周期底部，未来有望逐步修复。

2. 公司核心产品价格有望重回上升通道，盈利空间有望回升。

3. 葫芦岛项目逐步落成，公司综合竞争实力增强，维持“买入”评级。

1. 扬农化工发布了2024年上半年的财务报告，显示收入和净利润同比下降。

2. 公司主要产品原药/制剂平均销售价格分别为6.65/4.29万元/吨，同比下降。

3. 公司销售费用、财务费用、管理费用和研发费用的变化情况。

4. 公司各项现金流净额变化情况，包括经营性活动、投资活动和筹资活动产生的现金流净额。

5. 植保行业竞争加剧，产品价格短期低迷，但未来需求有成长空间。

6. 全球市场分销渠道正在积极消化库存，大多数产品价格处于底部区间。

7. 国内供给端新一轮产能扩张进入投产期，市场竞争激烈。

8. 全球粮食需求中长期看涨趋势明确，支撑了饲用农产品需求。

9. 公司葫芦岛项目一期进入试生产阶段，二期有序推进。

10. 分析师对扬农化工未来收入和净利润的预测，以及投资建议和风险提示。