朗新集团：华西证券-朗新集团-300682-电力交易有望迎来爆发期-250429

投资标的：朗新集团（300682.SZ） 推荐理由：公司聚焦能源数智化与能源互联网，核心业务表现稳健，电力交易规模有望爆发，AI技术应用创新发展。

预计未来将持续提升市场份额和盈利能力，维持“买入”评级。

朗新集团2024年净利润大幅下滑141.44%，主要受非核心业务剥离和一次性财务影响拖累。

核心业务表现稳健，能源互联网和数智化业务在电力市场化交易等领域实现突破，显示出增长韧性。

公司聚焦“AI+能源”战略，预计未来将持续提升市场份额和盈利能力，维持“买入”评级。

朗新集团（300682.SZ）2024年年度报告显示，公司实现总营业收入44.79亿元，同比减少5.25%；归属于上市公司股东的净利润为-2.50亿元，同比下降141.44%；扣除非经常性损益的净利润为-2.78亿元，同比下降152.14%；基本每股收益为-0.23元。

2025年第一季度，公司营业收入为6.67亿元，同比下降0.12%，归母净利润为0.03亿元，同比增长117.53%。

分析认为，朗新集团的归母净利润下滑主要受到非核心业务剥离、商誉存货减值及前期投入成本费用化的影响。

核心业务表现稳健，能源数智化业务收入为21.47亿元，能源互联网业务收入为18.04亿元。

2025年第一季度的归母净利润扭亏为盈，显示出战略聚焦后盈利能力有所改善。

在能源互联网业务方面，公司在电力市场化交易、聚合充电和虚拟电厂等领域取得突破，电力交易规模显著增长，年度交易电量达到19亿度；充电服务生态不断完善，平台注册用户超1,800万，接入充电桩160万台，年充电量52亿度；虚拟电厂布局持续深化，接入分布式光伏云平台25GW容量。

能源数智化业务受到一定压力，收入为21.47亿元，同比下降7.51%。

然而，核心电力营销系统依旧稳固。

随着新能源的入市及相关技术的应用落地，该业务有望重拾增长。

公司在技术层面持续加码AI研发，成立AI研究院，专注于电力交易预测及能源智能体等方向。

国际化布局方面，携手蚂蚁集团拓展东南亚市场，国内推进光储充一体化项目。

投资建议方面，受非核心业务剥离影响，2025年的营收预测从89.48亿元调整为51.18亿元，归母净利润预测从16.1亿元调整为5.42亿元。

预计2026年、2027年的营收和净利润将分别为59.38亿元、70.04亿元和6.59亿元、7.82亿元。

根据最新收盘价14.17元，预计2025年至2027年的市盈率分别为28.25倍、23.24倍和19.56倍。

维持“买入”评级。

风险提示包括市场份额被竞争对手挤压、新业务拓展不及预期及宏观需求不及预期。