奥锐特：太平洋证券-奥锐特-605116-Q2业绩基本符合市场预期，制剂销售逐步上量-240828

投资标的：奥锐特（605116） 推荐理由：公司2024H1业绩高速增长，制剂销售逐步上量，地屈孕酮片市场拓展成效显著。

毛利率和净利率持续提升，预计未来将加速放量，提供强劲的盈利能力，维持“买入”评级。

- 奥锐特2024年上半年业绩表现强劲，营收和净利润均创历史新高，分别同比增长32.21%和96.66%。

- 制剂销售逐步上量，尤其是地屈孕酮片，市场拓展成效显著，未来有望加速放量。

- 预计未来几年公司营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险包括政策、市场竞争及汇率波动等。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营业收入：7.31亿元（同比增长32.21%） - 归母净利润：1.89亿元（同比增长96.66%） - 扣非净利润：1.87亿元（同比增长98.81%） 2. **季度表现**： - 2024年Q2营业收入：3.95亿元（同比增长57.69%） - 归母净利润：1.06亿元（同比增长112.73%） - 扣非净利润：1.05亿元（同比增长108.73%） 3. **增长原因**： - 主业深耕，心血管类和抗肿瘤类原料药销售稳健增长。

- 地屈孕酮片逐步上量，市场拓展成效显著。

4. **盈利能力**： - 2024H1毛利率：57.02%（同比+7.23个百分点） - 2024Q2毛利率：59.86%（同比+4.96个百分点，环比+6.18个百分点） - 2024H1净利率：25.81%（同比+8.29个百分点） - 2024Q2净利率：26.94%（同比+6.53个百分点，环比+2.45个百分点） 5. **制剂业务进展**： - 地屈孕酮片于2023年6月底获批上市。

- 2024H1制剂业务销售收入：9,247.59万元。

- 制剂销售占比提升：2024Q1约7%，2024Q2提升至18%。

6. **未来预期**： - 预计2024年提交地屈孕酮复方片、恩扎鲁胺片等制剂产品注册申报。

- 预测2024/25/26年营收为16.14/20.01/25.28亿元，归母净利润为4.00/5.20/6.76亿元。

7. **投资建议**： - 当前PE为23/17/13倍，持续给予“买入”评级。

8. **风险提示**： - 政策风险 - 市场竞争加剧风险 - 汇率波动风险 - 产品研发失败风险 这些信息为专业投资者提供了对公司业绩、增长潜力及风险的全面了解。