银河期货-聚酯产业链期货月报：供需驱动有限，关注计划外变量-240926

【期货品种】：PX、PTA、MEG、聚酯(PR&PF) 【交易方向】：中性 【理由】：PX市场供需格局紧平衡，原油供应过剩背景下存在下行风险；PTA市场供需双增，但在没有计划外检修和聚酯超预期需求的情况下，供需格局可能不会有明显改善；MEG市场供需维持紧平衡，但供应预计上升；聚酯市场在传统旺季下仍有支撑，但需关注节前下游集中补货以及节后终端消耗情况。

因此，建议采取中性策略观望市场走势。

1. 聚酯产业链中，PX和PTA价格下跌，但短期内可能出现价格反弹，需关注宏观政策对市场情绪的影响。

2. MEG价格中枢下移，乙二醇供需维持紧平衡，但供应预计上升，需求可能呈现转弱趋势。

3. 聚酯开工环比提升，但节前织造工厂放假和终端消耗原料库存，需关注节后终端需求和政策利好对市场的持续影响。