华安证券-债市情绪面周报（7月第1周）：截至重启正回购前，卖方转为看震荡-240708

1. 上周央行开展借券公告后，债市出现回调，但基本面利好仍未改变，预计利率或将以偏震荡走势为主。

2. 本周一央行重启正回购，缩小利率走廊，可能对债市产生超预期影响，但大幅回调难以出现。

3. 买方市场情绪指数上升，交易情绪与资金杠杆方面有所波动，利差、期货情绪、一级市场情况也有变化，需注意流动性风险。

债券标的：10Y国债、国开债、国债、30Y-10Y期限利差、10Y-1Y期限利差 操作建议：看震荡，认为利率或以偏震荡走势为主 理由：央行重启正回购，缩小利率走廊，利率或以偏震荡走势为主；债市技术面信号依旧偏积极，基本面利好债市的趋势也仍未改；央行可以通过信用借债的方式控制利率曲线，政策面对于债市存在超预期的可能性，但也难以出现大幅回调。