传媒行业：华鑫证券-传媒行业周报：内需看A计划科技与消费并驾齐驱-250420

- 在外部不确定性下，国家政策的护航作用逐渐显现，A股内需市场（A计划）前景看好。

- 传媒行业具备科技与消费双重属性，科技与内容的融合将加速消费场景的创新，特别是在电影、AI玩具等领域。

- 推荐关注风语筑、芒果超媒、遥望科技等个股，预计它们将受益于政策支持与市场复苏。

本周传媒行业周报强调在外部不确定性下，国家政策的护航作用逐步显现，A股市场的内需潜力（即A计划）值得关注。

传媒行业兼具科技与消费属性，科技与内容的融合有望促进消费，尤其是在电影、AI玩具、AI眼镜等领域。

预计传媒板块将受益于政策支持和市场修复。

重点推荐的个股包括： 1. 风语筑（603466）：展览展示与文旅体验智能化升级。

2. 芒果超媒（300413）：剧集和综艺内容供给稳定。

3. 遥望科技（002291）：关注出口转内销政策支持。

4. 奥飞娱乐（002292）：AI赋能线下玩具。

5. 蓝色光标（300058）：成立数字传媒科技公司。

6. 浙文互联（600986）：收购星巢网络控制权。

7. 姚记科技（002605）：卡游情绪驱动的估值修复。

8. 华策影视（300133）：营收利润增长。

9. 万达电影（002739）：受益五一档及IP衍生品业务。

10. 横店影视（603103）：五一档和暑假档的利润增长。

11. 中信出版（300788）：关注一季度业绩。

12. 新经典（603096）：自有IP商业价值提升。

港股方面，推荐B站（9626）、腾讯（0700）、阿里巴巴（9988）等公司。

风险提示包括政策变化、业绩不达预期、行业竞争、影视作品进展不顺及宏观经济波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 风语筑（603466）：2025年第一季度公司营收与利润双升，拥抱具身智能，引领展览展示与文旅体验智能化升级。

2. 芒果超媒（300413）：文化强国建设的代表内容公司之一，剧集端供给持续丰富，综艺持续稳健。

3. 遥望科技（002291）：关注出口转内销扶持计划。

4. 奥飞娱乐（002292）：AI赋能线下玩具是主要入口之一，受益于AI玩具，且已接入豆包与DeepSeek。

5. 蓝色光标（300058）：近期在上海投资成立数字传媒科技公司。

6. 浙文互联（600986）：现金形式收购星巢网络控制权。

7. 姚记科技（002605）：可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复。

8. 华策影视（300133）：2025年一季度营收利润双升。

9. 万达电影（002739）：将受益五一档，探索IP衍生品业务，发力大堂经济。

10. 横店影视（603103）：2025年一季度营收利润双升，受益五一档及暑假档。

11. 中信出版（300788）：央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注一季度业绩。

12. 新经典（603096）：自有IP商业价值有望提升。

13. B站（9626）：2025年业绩有望持续向好。

14. 腾讯（0700）：《暗区突围》端游国服将于4月29日正式上线。

15. 阿里巴巴（9988）：将AI视为战略核心，以AI为支点撬动时代红利。

16. 阜博集团：完成对PEX的收购。

17. 美图：将进一步以AI技术打造世界级的产品。

18. 布鲁可（0325）：中国版乐高有望在2025年主业持续夯实，自研IP后续发展可期。

19. 创梦天地（1119）：可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现。

20. 心动公司（2400）：TapTap9周年活动开启。

21. 吉比特（603444）：《问道》手游9周年大服定档4月25日开服。

22. 百奥家庭互动（2100）：关注《米姆米姆哈》进展。

23. 电魂网络（603258）：关注《野蛮人大作战2》进展。

24. 青瓷游戏（6633）：稳步强化研运一体的核心竞争力，持续推动游戏产品的全球化布局。