华安证券-转债周记（5月第2周）：转债流动性有何变化？-240512

1. 转债市场的流动性波动大，但整体上高于正股市场，近期趋势表明转债的换手率正在逐渐接近正股水平。

2. 转债的流动性受到估值、余额和期限等因素的影响，合理的百元溢价率能促进流动性提升。

3. 大中小盘股转债的流动性表现不同，转债的换手率受到“新国九条”政策的影响，且与正股市值大小成反比。

债券标的：转债市场中的小盘股、中盘股和大盘股转债 操作建议：根据报告中的观察，建议投资者关注小盘股和中盘股转债，因为它们的流动性显著优于大盘股转债。

另外，根据转债估值的抬升能促进其流动性提升的观点，建议关注合理的百元溢价率较低的转债，因为这可能反映市场对可转债未来的良好预期，从而提高转债的换手率。

理由：报告中提到，小盘股和中盘股转债的成交额占比接近90%，流动性显著优于大盘股转债。

同时，合理的百元溢价率反映了市场对可转债未来的良好预期，从而提高转债的换手率。

因此，可以根据这些观点来进行投资决策。