服务器行业：光大证券-服务器行业及招标近况更新之二：2023年我国智算中心市场发展处于初级阶段，2024年智算中心建设持续活跃-241023

- 2023年我国智算中心市场发展仍处于初级阶段，项目数量超额完成目标，但算力主要集中在百P规模，显示出小规模、多层次的状态。

- 根据《算力基础设施高质量发展行动计划》，预计到2025年我国计算力规模将超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。

- 风险提示包括AI应用进展不及预期及主要采购方（运营商、政府、互联网）需求减少，可能影响算力厂商的业绩。

2023年，我国智算中心市场仍处于初级阶段，预计2024年建设将持续活跃。

根据《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，算力规模将超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。

截至2023年底，全国有128个智算中心项目，其中83个项目披露了规模，总算力超过7.7万P，项目规模多样，以小规模居多，63%的项目算力不超过500P。

尽管项目数量已超出目标，但投产项目的算力规模普遍较低，显示市场仍在探索阶段。

风险提示方面，AI应用进展不及预期可能影响算力厂商业绩，且运营商、政府和互联网等主要采购方的需求减少也会对市场造成影响。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的 1. **智算中心建设公司** - 相关企业：参与智算中心建设和运营的公司，如数据中心服务提供商、云计算公司等。

2. **计算力基础设施提供商** - 相关企业：提供计算力基础设施的企业，包括服务器制造商、网络设备供应商等。

3. **存储解决方案提供商** - 相关企业：提供存储设备和解决方案的公司，尤其是那些专注于先进存储技术的企业。

4. **AI应用开发公司** - 相关企业：专注于人工智能应用开发的公司，尤其是那些能够利用智算中心计算力的企业。

### 推荐理由 1. **市场需求持续增长**： - 报告指出，智算中心市场发展处于初级阶段，但预计到2024年建设将持续活跃，2025年计算力规模将显著增长。

这为相关企业提供了广阔的市场机会。

2. **政策支持**： - 工信部等六部门发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》明确了未来的发展目标和方向，政策支持将促进智算中心及相关产业的发展。

3. **多层次市场结构**： - 当前智算中心项目呈现出小规模、多层次的状态，63%的项目算力规模小于等于500P，说明市场仍有大量的探索和发展空间。

4. **AI应用潜力**： - 随着AI技术的不断进步和应用场景的扩展，相关企业将能够利用智算中心的计算力进行创新，推动业绩增长。

5. **投资回报预期**： - 尽管当前市场仍处于初级阶段，但随着技术的成熟和应用的推广，投资于智算中心及其相关产业的企业有望在未来实现较高的投资回报。

### 风险提示 - AI应用进展不及预期可能影响算力厂商的业绩。

- 运营商、政府、互联网等主要采购需求方的支出减少将对市场产生负面影响。

总体而言，智算中心及相关产业的投资前景乐观，但需关注市场动态和政策变化。