万国数据：交银国际-万国数据-9698.HK-1季度业绩大致符合預期，规模稳步扩大-240524

投资标的：万国数据（9698.HK） 推荐理由：公司业绩稳步增长，国际业务拓展潜力大，资金支持充足，预期营收和EBITDA均有望维持良好增长。

维持买入评级，目标价11.28港元。

1. 万国数据2024年1季度业绩符合预期，全年业绩指引不变，预计收入和调整后EBITDA将保持稳定增长。

2. 公司业务规模稳步扩大，国际业务持续推进，资金支持充足，预计营业收入和经调整EBITDA将保持良好增长。

3. 投资分析师维持买入评级，预测未来三年公司营业收入和经调整EBITDA将保持稳定增长，目标价为11.28港元。

1. 公司2024年1季度业绩大致符合预期，全年指引不变。

2. 公司预计全年收入在113.4亿元至117.6亿元之间，同比增速在13.9-18.1%。

3. 公司预计调整后EBITDA在49.50亿元至51.50亿元之间，同比增速在7.0-11.4%。

4. 公司运营面积为583,229平方米，签约率为92.5%。

5. 公司国际业务已扩展到东南亚地区、中国香港和日本，已获得182MW容量的预定，其中约40%来自全球领先客户。

6. 公司修订了股权融资协议，发行规模增加到6.72亿美元，为国际业务提供充足的资金支持。

7. 预测公司2024-26年营业收入分别为113.57/128.69/142.43亿元，期间CAGR为12%；公司2024-26年经调整EBITDA分别为46.48/51.25/57.58亿元，CAGR为11%。

8. 维持买入评级，目标价11.28港元。