雪天盐业：财信证券-雪天盐业-600929-年报及一季报点评：稳健经营，重视股东回报-240506

投资标的：雪天盐业 推荐理由：公司食用盐业务稳健扩张，品牌影响力持续提升，盐化工业务产能持续扩张贡献增量，预计未来业绩增长稳健，具备较高的股息率，值得投资者关注。

1. 雪天盐业2023年业绩稳健，但2024年开年业绩有所承压，主要产品价格面临下行压力。

2. 小包盐高端战略持续推进，效果良好，但市场竞争加剧，主要产品价格下降幅度大于成本下降，盈利能力下行。

3. 公司注重投资者回报，具备较高的股息率，预计未来几年营业收入和归母净利润呈现增长趋势，给予2024年15倍估值。

1. 公司2023年营业收入、归母净利润、扣非归母净利润同比下降的具体数据 2. 公司2023年Q4和2024年Q1的营业收入、归母净利润、扣非归母净利润的同比增长/下降数据 3. 公司小包盐高端战略在2023年的销量情况 4. 公司2023年主要产品产量、销量、收入、毛利率、费用率等具体数据 5. 公司2023年股利支付情况和股息率 6. 对公司2024-2026年营业收入、归母净利润的预测数据 7. 给予公司2024年的估值和目标价 8. 风险提示：下游需求不及预期、产品价格竞争风险、食用盐业务省外扩张风险