华利集团：开源证券-华利集团-300979-公司信息更新报告：Q2盈利能力延续优异表现，精细化运营能力突出-240807

投资标的：华利集团 推荐理由：2024Q2盈利能力延续优异表现，精细化运营能力突出，公司持续优化流程，新工厂顺利推进，预计产能稳步释放，具备持续增长潜力。

1. 华利集团2024年Q2盈利能力延续优异表现，归母净利润增长29%，维持“买入”评级。

2. 公司精细化运营能力突出，2024年H1收入同比增长24.5%，归母净利率达16.37%。

3. 2024年Q2营收稳健增长，销量增加18.17%，预计未来净利润将持续增长，风险主要来自下游客户订单不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1收入114.7亿元，同比增长24.5%。

- 2024H1归母净利润18.78亿元，同比增长29%。

- 2024H1扣非归母净利润18.4亿元，同比增长28.4%。

- 2024H1归母净利率16.37%，同比提升0.6个百分点。

2. **分季度表现**： - 2024Q2收入67.1亿元，同比增长21%。

- 2024Q2归母净利润10.9亿元，同比增长16.3%。

- 2024Q2业绩符合预期。

3. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为38.6/45.6/53.0亿元。

- 对应每股收益（EPS）为3.3/3.9/4.5元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为17.9/15.2/13.0倍。

- 维持“买入”评级。

4. **营收增长分析**： - 2024Q1/Q2销量分别为0.46/0.62亿双，同比增长18.36%/18.17%。

- 2024Q1/Q2预计单价分别为103.6/108.2元，同比上涨10%/2.3%。

- 新客户推进和主要客户份额提升带动销量增长。

- 新工厂（越南峻宏、印尼）投产，产能稳步释放。

5. **利润率分析**： - 2024Q1/Q2归母净利率分别为16.53%/16.26%。

- 2024Q2归母净利率同比下降1.29个百分点，主要受2023Q2汇兑收益正贡献影响。

- 预计可比口径下同比仍有提升。

6. **运营能力**： - 2024H1公司持续优化流程，运营能力进一步加强。

- 工厂效率逐步提升，2024Q2毛利率环比略有下降。

7. **风险提示**： - 下游客户订单不及预期。

- 产能爬坡及新工厂建设不及预期。

这些信息涵盖了公司2024年上半年的财务表现、盈利能力、未来盈利预测、营收和利润率的增长分析、运营能力以及潜在风险等方面，能够为投资决策提供重要参考。