通信行业：天风证券-通信行业研究周报：苹果推出Final Cut Pro11；OpenAI25年1月推出新智能体Operater；百度发布AI眼镜-241116

- 苹果推出FinalCutPro11，新增多项AI功能，推动创意产业发展。

- OpenAI计划于2025年推出新智能体Operator，标志着AI技术的新进展。

- 百度发布AI眼镜，支持多种智能应用，显示出消费电子领域的创新潜力。

- 投资建议关注“AI+出海+卫星”核心标的，尤其在光模块、交换机、国产算力等领域。

- 海风海缆和智能驾驶市场具备良好机遇，建议把握产业变化。

- 风险提示包括AI进展不及预期及贸易摩擦等潜在风险。

**通信行业研究周报核心要点总结：** 1. **行业动态：** - **苹果推出FinalCut Pro 11**：新增AI功能，包括磁性蒙版和转写为字幕，支持空间视频项目编辑。

- **OpenAI计划推出新智能体Operator**：预计2025年1月发布，能够独立执行计算机任务。

- **百度发布AI眼镜**：搭载16MP超广角摄像头，支持AI防抖和长续航。

2. **投资观点：** - 随着政策支持，中国资产迎来机遇，AI驱动通信行业增长。

- 中长期建议关注“AI+出海+卫星”核心标的，特别是在光模块、液冷、国产算力等领域。

3. **重点推荐企业：** - **光模块&光器件**：中际旭创、新易盛等。

- **交换机&服务器**：沪电股份、中兴通讯等。

- **低估值、高分红**：中国移动、中国电信等。

- **AIDC&散热**：英维克、润泽科技等。

- **海风海缆**：亨通光电、中天科技等。

- **卫星互联网**：华测导航、海格通信等。

4. **风险提示：** - AI进展低于预期、下游应用推广不及预期、贸易摩擦等风险。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 一、人工智能与数字经济： 1. **光模块&光器件** - **重点推荐**：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖） - **建议关注**：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技等 2. **交换机服务器PCB** - **重点推荐**：沪电股份（电子联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思 - **建议关注**：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等 3. **低估值、高分红** - **推荐标的**：中国移动、中国电信、中国联通 4. **AIDC&散热** - **重点推荐**：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖） - **建议关注**：光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等 5. **AIGC应用** - **建议关注**：彩讯股份、梦网科技 ### 二、海风海缆&智能驾驶： 1. **海风海缆** - **重点推荐**：亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖） 2. **出海复苏&头部集中** - **重点推荐**：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通等 - **建议关注**：和而泰、移远通信 3. **智能驾驶** - **建议关注**： - 模组&终端：广和通、美格智能、移远通信、移为通信等 - 传感器：汉威科技&四方光电（机械联合覆盖） - 连接器：意华股份、鼎通科技等 - 结构件&空气悬挂：瑞玛精密等 ### 三、卫星互联网&低空经济： - **重点推荐**：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信 - **建议关注**：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等 ### 推荐理由： - 产业趋势高景气，具备强产业逻辑与高增业绩的公司值得持续重视。

- AI新动能带动通信行业加速增长，未来数个季度有望延续。

- 中长期建议关注“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会，尤其是在光模块、交换机、国产算力等领域。