仕净科技：东吴证券-仕净科技-301030-2023年报&2024一季报点评：业绩强劲增长，现金流改善，电池片增量待释放-240429

投资标的：仕净科技 推荐理由：公司配套设备订单充裕，电池片项目投产贡献增量，固碳需求有望加速，业绩强劲增长，现金流改善，具备竞争优势，值得投资关注。

1. 仕净科技2023年业绩强劲增长，现金流改善，研发力度加强，营收翻倍增长，归母净利润增加123%。

2. 2024年一季度业绩延续翻倍高增趋势，应收减值计提加大，营收增长50%，归母净利润增加122%。

3. 公司光伏制程污染防控设备龙头，电池片增量待释放，固碳需求有望加速，维持“买入”评级。

1. 2023年公司收入利润翻倍增长，研发力度加强，营收34.43亿元（同比+140%），归母净利润2.17亿元（+123%），研发投入1.54亿元（+195%）。

2. 2023年分行业和分产品的收入情况：泛半导体行业收入31.98亿元（+162%），制程污染防控设备收入32.50亿元（+152%）。

3. 2024Q1公司营收8.60亿元（+50%），归母净利润0.79亿元（+122%）。

4. 2023年经营性现金流净额-1.30亿元，净流出同比-82%，投资性现金流净额-5.63亿元，净流出同比+463%，筹资性现金流净额8.29亿元，净流入同增29%。

5. 公司资产负债率和净营业周期的变化：资产负债率75.70%（同比+5.81pct），净营业周期同比减少164.63天至238.88天，截至2024Q1资产负债率76.55%（同比+10.46pct）。

6. 公司的发展战略和业务布局：光伏制程污染防控设备龙头，光伏电池片硅片一体化布局+固碳新成长，规划安徽宁国年产24GWTOPCon电池片、四川资阳年产20GW硅片+20GW电池片项目，固碳需求有望加速。

7. 盈利预测与投资评级：公司配套设备订单充裕保障业绩基础，电池片项目投产贡献增量，固碳需求有望加速。

预计2026年归母净利润11.51亿元，对应10/7/6倍PE，维持“买入”评级。