中信期货-黑色建材策略日报：贸易前景改善，黑色价格持续上行-250515

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：中美关税谈判结果超预期，市场情绪回暖，供需维持平衡，铁水日产保持高位，对矿价形成支撑。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：焦企利润修复，供应略有下降，但整体供应仍偏高，短期震荡偏弱。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：市场情绪一般，需求尚可，但减产空间有限，预计短期震荡运行。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需相对均衡，成本支撑下移，后市需关注钢招情况，预计短期震荡运行。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：中性 【理由】：淡季需求压力存在，价格低位对复产意愿有抑制，短期维持震荡观点。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未变，预计短期震荡，长期价格中枢仍将下行。

- 中美贸易谈判结果超预期，关税大幅下降，市场情绪回暖，推动黑色建材价格上涨。

- 铁矿供应保持平衡，库存稳定，矿价受到支撑；焦炭供应略有下降，但整体仍偏高。

- 合金市场需求谨慎，锰矿和硅铁短期预计震荡运行；玻璃和纯碱市场面临一定压力，价格可能下行。

- 整体来看，外需改善带动价格上升，但国内需求转弱和政策支持有限，后市信心不足，需关注风险因素。