姚记科技：华金证券-姚记科技-002605-创新营销赋能，游戏+卡牌主业稳健增长-240512

投资标的：姚记科技 推荐理由：公司移动游戏深耕益智赛道，卡牌业务稳固，创新营销有望赋能长效经营，预计未来净利润和收入将稳步增长，具有投资潜力。

1. 姚记科技2023年营收和净利润增长，主营移动游戏和卡牌业务稳健增长，派发丰厚现金分红。

2. 2024Q1营收和净利下降，主要因海外游戏业务调整导致销售费用增加，但移动游戏和卡牌业务仍稳健增长。

3. 公司创新营销和出海业务有望开辟新业态，预测未来三年收入和净利润稳步增长，维持“买入-A”建议。

1. 公司2023年实现营业收入43.07亿元，同比增长10.01%，归母净利润5.62亿元，同比增长61.37%。

2. 2024Q1，公司实现营业收入9.82亿元，同比下降17.38%，归母净利润1.51亿元，同比下降23.94%。

3. 公司移动游戏业务持续发力，国内游戏产品获得玩家支持，荣获多个奖项。

4. 公司扑克牌业务通过调整销售架构，实现降本增效，业绩稳定增长，新扑克牌生产基地建设项目稳步进行。

5. 公司在营销领域深耕细作，携手多家知名企业，荣获多项营销案例奖项，有望助力品牌长效经营。

6. 预测公司2024年至2026年收入分别为45.73亿元、48.57亿元、51.62亿元，归母净利润分别为6.91亿元、7.56亿元、8.33亿元，维持“买入-A”建议。

7. 风险提示：游戏产业政策不确定性、宏观经济波动风险、游戏流水收入不及预期。