长江期货-饲料养殖产业周报-240722

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：看多 【理由】：受能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度将面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少。

同时，天热大猪需求疲软，二次育肥与压栏猪6-7月滚动出栏，以及南方雨季养殖端出栏积极性增加，生猪出栏体重先增后降，供应后置压力逐步缓和。

因此，生猪期货有望再度走强，建议看多操作。

【期货品种】：生猪期货 【交易方向】：中性 【理由】：在供应后移以及盘面有套保利润的情况下，09、11合约在前高附近多次承压调整，目前价格贴水现货。

虽然在去产能以及需求转旺背景下，价格有望再度走强，但套保压制仍存也制约价格高度。

因此，建议采取中性操作，等待更多市场信号再做决定。

1. 生猪供应压力缓和，价格有望再度走强，但需注意套保压制和价格高度；需关注供应后移压力和需求转旺背景下的价格表现。

2. 三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，价格有望再度抬升；但需注意预期一致性情况下供应后移压力和价格冲高后的回落风险。

3. 建议关注09、11合约的支撑表现，逢低尝试多，前高附近离场；01、03合约等着三季度价格冲高逢高布空套保。