生物医药行业：平安证券-生物医药行业：第三批中成药带量采购开始，产品价格降幅及日均费用为中选关键-241027

- 湖北牵头的第三批中成药带量采购已开始，涵盖95个产品，采购周期至2027年12月31日。

- 中选关键在于产品价格降幅和日均费用，申报价需不高于基准价格及中选价格。

- 风险包括政策、研发及公司经营情况等方面的不确定性。

**投资报告核心要点总结：** 1. **集采启动**：湖北牵头的第三批中成药带量采购已于10月25日开始，涉及20个产品组共95个产品，采购周期至2027年12月31日。

2. **价格与竞争**： - 申报价不得高于基准价格及省级、省际联盟的中选价格。

- 同组内分为A、B两个竞争单元，依据价格降幅和日均费用等综合评分排序。

3. **入选标准**：中选关键在于产品价格降幅和日均费用，延续前两批集采的规则，适应症或功能相似的药品合并采购。

4. **风险提示**： - 政策风险：医保控费及药品降价对行业影响较大。

- 研发风险：医药研发投入高且存在失败风险。

- 公司风险：公司经营情况可能不达预期。

投资标的：中成药相关企业 推荐理由： 1. **市场机会**：湖北牵头的第三批中成药带量采购正式启动，涉及95个产品，市场规模可观。

2. **价格竞争**：中成药集采延续前两批规则，价格降幅及日均费用成为中选关键，适合具备成本控制能力的企业参与。

3. **政策支持**：国家持续推进中成药带量采购，有助于提升行业集中度，利于优质企业脱颖而出。

4. **行业发展**：中成药市场的持续推进，符合国家对中医药发展的重视，有助于行业长期增长。

风险提示： - 政策风险（医保控费、药品降价等可能带来的负面影响） - 研发风险（医药研发投入大且存在失败风险） - 公司经营风险（公司业绩不达预期可能影响投资回报）