食品饮料行业：信达证券-食品饮料行业2024Q2基金重仓分析：板块减配，持仓集中-240813

1. 2024年第二季度食品饮料行业基金重仓市值减少，持仓集中在白酒龙头企业，但整体跑输上证指数11.9%。

2. 白酒板块机构持仓更加集中在头部酒企上，伊利减仓较多，蒙牛加仓较多，啤酒和休闲食品行业的基金重仓市值也出现下降。

3. 基金重仓市值占比环比下降，市场对高端化和成长性个股的估值回落明显，对结构升级较为悲观，风险因素包括食品安全风险和消费复苏不及预期。

2024年第二季度，食品饮料行业基金重仓市值减少，持仓集中度提升。

白酒板块持股集中在龙头企业，但整体减仓明显；乳制品基金重仓市值大幅下降，伊利减仓较多，蒙牛加仓较多；啤酒板块配置权重下降，青岛啤酒仍居首位，但重仓持股数大幅减少；休闲食品市场情绪回落，重仓市值和持股数均大幅下降；预加工食品和调味发酵品板块基金重仓市值也有所减少。

投资建议方面，推荐高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖等；大众品板块推荐青岛啤酒、伊利股份、三只松鼠等；风险因素包括食品安全风险、消费复苏不及预期、原材料价格波动。

### 投资标的及推荐理由 #### 白酒板块 1. **贵州茅台** - 推荐理由：需求刚性、品牌护城河突出、业绩稳定性强。

2. **五粮液** - 推荐理由：需求刚性、品牌护城河突出、业绩稳定性强。

3. **泸州老窖** - 推荐理由：需求刚性、品牌护城河突出、业绩稳定性强。

4. **山西汾酒** - 推荐理由：具有较独立势能、全国化单品路径清晰。

5. **古井贡酒** - 推荐理由：具备省内消费升级红利及竞争优势。

6. **迎驾贡酒** - 推荐理由：具备省内消费升级红利及竞争优势。

7. **今世缘** - 推荐理由：具备省内消费升级红利及竞争优势。

8. **金种子酒** - 推荐理由：经营管理逐步改善。

#### 大众品板块 1. **青岛啤酒** - 推荐理由：成本改善。

2. **重庆啤酒** - 推荐理由：成本改善。

3. **千禾味业** - 推荐理由：成本改善。

4. **伊利股份** - 推荐理由：高股息标的。

5. **百龙创园** - 推荐理由：业绩高增。

6. **东鹏饮料** - 推荐理由：业绩高增。

7. **万辰集团** - 推荐理由：渠道效率提升的量贩零食行业头部品牌。

8. **三只松鼠** - 推荐理由：供应链升级成效明显。

9. **盐津铺子** - 推荐理由：积极拥抱量贩零食新渠道。

10. **甘源食品** - 推荐理由：积极拥抱量贩零食新渠道。

11. **好想你** - 推荐理由：积极拥抱量贩零食新渠道。

12. **欢乐家** - 推荐理由：积极拥抱量贩零食新渠道。

13. **劲仔食品** - 推荐理由：通过大包装持续提升渗透率、具备品类整合红利。

#### 关注标的 1. **洽洽食品** - 推荐理由：经营稳健、现金流优秀。

2. **良品铺子** - 推荐理由：积极调整。

3. **中炬高新** - 推荐理由：具有改革逻辑。

### 风险因素 - 食品安全风险 - 消费复苏不及预期 - 原材料价格波动