中信期货-权益及期权策略周报（金融期权）：近期波动率结构变化的意义-240427

1. 近期沪市500ETF期权、中证1000股指期权波动率微观结构变化较大，表明买方力量增加，市场对风险对冲需求扩大。

2. 市场传闻场外指数雪球容量下降或受到限制，ETF融券规模可能受到限制，可能导致场内认沽卖权力量削弱、买权力量增强，波动率中枢和波动率溢价中枢抬升。

3. 上周权益市场表现较好，期权市场流动性偏低，但仍有看多情绪显现，建议投资者重新评估买卖波动率开平仓阈值以及日历价差的交易中枢。