社会服务业行业：国金证券-社会服务业行业周报：五一酒旅数据向好，关注茶饮上升及基本面改善-250511

- 五一假期旅游和酒店表现超预期，国内出游人次和消费均实现增长，显示出强劲的休闲旅游需求。

- 茶饮品牌如沪上阿姨集中IPO，部分茶饮标的同店销售明显改善，行业基本面有所回暖。

- 投资建议关注餐饮和酒旅板块，推荐古茗、达势股份、首旅酒店等标的，风险包括消费需求恢复不及预期及原材料价格上涨。

五一假期旅游数据表现强劲，全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%，总花费1802.69亿元，同比增长8.0%。

九华山、黄山和峨眉山等自然景区客流增长显著，酒店行业RevPAR同比增长12.0%。

沪上阿姨近期完成港股IPO，估值约166亿港元，门店数9176家，面临一定的基本面压力。

茶饮行业也出现了同店销售改善，多个品牌集中上市。

整体来看，旅游和酒店行业景气持续向好，餐饮、教育和人力服务行业也表现稳健。

建议关注餐饮和酒旅板块的成长标的，尤其是古茗、达势股份、百胜中国、首旅酒店、亚朵和华住等。

风险方面，需关注消费需求恢复不及预期、政策落地效果、原材料价格上涨和劳动力短缺等问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 餐饮板块： - 推荐标的：古茗、达势股份、百胜中国。

- 推荐理由：持续看好成长标的，关注红利龙头和困境反转标的。

2. 酒旅板块： - 推荐标的：首旅酒店、亚朵、华住。

- 推荐理由：旅游景气持续强，酒店五一数据超预期，中概标的估值性价比突出，关税谈判下市场风险有望改善。

风险提示包括消费需求恢复不及预期、政策实际落地效果风险、原材料价格上涨及劳动力短缺风险等。