京北方：海通国际-京北方-002987-公司跟踪报告：人工智能和信创双驱动，新机遇值得期待-250717

投资标的：京北方（002987） 推荐理由：公司受益于人工智能和信创双重驱动，预计2025-2027年营业收入和净利润稳步增长。

此外，稳定币的拓展为公司带来新机遇，尤其在香港市场。

维持“优于大市”评级，目标价上调至29.31元。

- 公司在人工智能和信创双重驱动下，预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“优于大市”评级。

- 中小银行和非银金融机构的收入增速显著快于整体，显示出强劲的市场需求。

- 稳定币领域的拓展为公司带来新机遇，但面临市场竞争和政策风险。

本报告分析了京北方（002987）的投资前景，认为公司将受益于人工智能和信创的双重驱动，预计未来业绩增长可期。

投资要点包括： 1. 维持“优于大市”评级。

2. 预计2025-2027年营业收入分别为51.66亿元、57.68亿元和64.28亿元，同比增长11.43%、11.66%和11.44%。

3. 归母净利润预计为3.63亿元、4.14亿元和4.81亿元，同比增长16.58%、14.01%和16.12%。

4. 每股收益（EPS）预计为0.42元、0.48元和0.55元。

5. 参考可比公司，给予2025年动态70倍PE，目标价29.31元，较原目标价17.46元有所上调。

6. 2024年公司预计实现营收46.36亿元，同比增长9.29%；归母净利润为3.12亿元。

7. 中小银行客户和非银金融机构客户的收入增速显著高于公司整体增速。

8. 2025年第一季度公司营收11.57亿元，同比增长3.74%。

9. 人工智能与金融业务的融合将推动市场需求的爆发式增长。

10. 公司在稳定币领域有成熟的技术团队，可能在香港试点稳定币的背景下迎来新机遇。

风险提示包括中小银行拓展不及预期、AI应用落地不及预期、稳定币发展不及预期及市场竞争加剧等。