环保行业：东吴证券-环保行业跟踪周报：全国碳市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业，持续关注垃圾焚烧IDC合作机会-250331

- 全国碳市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业，预计覆盖碳排放量将增加约30亿吨，配额将逐步收紧。

- 推荐关注的公司包括瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份等，建议关注军信股份、旺能环境等。

- 垃圾焚烧与IDC合作机会突出，助力企业盈利和现金流改善，商业模式转向toB。

本周环保行业跟踪周报的核心要点如下： 1. 投资推荐：重点推荐瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份、光大环境等多家公司，建议关注军信股份、旺能环境等。

2. 政策动态：全国碳市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业，覆盖碳排放将超过60%。

2024年起，新增企业约1500家，碳排放量增加约30亿吨，配额将逐步收紧。

3. 公司表现： - 绿色动力：2024年分红比例提高至71.45%，A股股息率4.55%。

- 永兴股份：预计2024年营收37.65亿元，自由现金流大增，分红比例提升至65.8%。

4. 垃圾焚烧与IDC合作：政策推进IDC绿色低碳发展，垃圾焚烧项目与数据中心合作具有清洁、稳定和经济性等优势，预计可实现双向共赢。

5. 行业动态：环卫装备新能源渗透率提升，生物柴油价格持平，锂电回收盈利小幅下降，电子特气市场平稳运行。

6. 风险提示：政策推广不及预期、财政支出低于预期及行业竞争加剧等风险因素需关注。

投资标的及推荐理由： 重点推荐： 1. 瀚蓝环境 2. 绿色动力 3. 永兴股份 4. 光大环境 5. 美埃科技 6. 宇通重工 7. 景津装备 8. 新奥能源 9. 昆仑能源 10. 三峰环境 11. 兴蓉环境 12. 洪城环境 13. 中国水务 14. 伟明环保 15. 九丰能源 16. 龙净环保 17. 高能环境 18. 金宏气体 19. 蓝天燃气 20. 新奥股份 21. 赛恩斯 22. 金科环境 23. 英科再生 24. 路德环境 25. 盛剑科技 26. 华特气体 27. 仕净科技 建议关注： 1. 军信股份 2. 旺能环境 3. 绿色动力环保 4. 粤海投资 5. 北控水务集团 6. 武汉控股 7. 碧水源 8. 海螺创业 9. 重庆水务 10. 凯美特气 11. 三联虹普 推荐理由： - 全国碳市场新增钢铁、水泥和铝冶炼行业，预计覆盖碳排放将达到60%以上，市场扩围将推动相关企业发展。

- 绿色动力在2024年分红比例提升至71.45%，股息率超预期，且自由现金流显著增长。

- 永兴股份产能爬坡和经营提效，2024年营收和净利润均实现增长，分红比例提升，现金流持续向好。

- 垃圾焚烧行业与IDC合作机会显著，能够实现盈利增厚与现金流改善，商业模式转变为更加稳定的toB模式。

- 行业整体政策支持与市场需求增长，为相关企业提供了良好的发展环境与前景。