信达期货-煤焦早报：基差修复近尾声，煤焦震荡运行-250716

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：现货成交创年内新高，矿端开工回升但下游补库热情依然高涨，短期多头情绪偏强，基差修复后可能面临回调压力，但若企稳回升，有望传导至钢材利润。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：部分钢厂接受现货提涨，焦炭供需偏紧，产业链利润有望向炉料传导，尽管高炉利润维持在较高水平，但市场对焦炭的需求依然强劲。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂接到限产通知，铁水产量下滑，虽然短期内市场对钢材的需求可能减弱，但整体供需状况仍需观察，短期内维持中性态度。

- 六月社融数据超预期，市场对政策放松预期增强，短期多头情绪偏强。

- 焦煤现货成交创年内新高，矿端开工回升但下游补库热情依旧，短期或有回调压力。

- 焦炭供需仍偏紧，部分钢厂接受现货提涨，产业链利润有望传导至炉料。

- 风险提示包括供给侧政策出台和地缘冲突激化可能带来的波动。