钒行业：华宝证券-钒行业月度报告：钢铁需求偏弱，储能需求偏好，关注钒供需结构再匹配-240423

1. 钒行业上游供给增加，下游钢铁需求偏弱，储能需求持续偏好。

2. 钒产品价格出现不同程度下跌，螺纹钢产量大幅下滑，整体钒需求偏弱。

3. 需要关注钒供需结构再匹配带来的投资机会，同时要注意储能项目投资和钢铁需求变化的风险。

钒行业月度报告指出，钢铁需求偏弱，储能需求偏好。

上游钒钛粉价格回调，钒渣供给增加；中游节后复工推动供给释放，但下游需求偏弱导致钒产品价格下跌。

钢铁产量下滑导致钒需求整体较弱，但储能需求持续偏好。

投资建议关注供需结构再匹配带来的投资机会。

风险提示包括储能项目投资不及预期和钒产品供大于求。

投资标的：钒产业相关企业 推荐理由：钒产业原料供给增加，传统钢铁需求偏弱，新增储能需求景气度持续提升。

关注供需结构重新匹配带来的相关投资机会。