农林牧渔行业：申港证券-农林牧渔行业研究周报：仔猪均价周环比下跌，大猪出栏占比提高-250506

- 仔猪均价和商品猪出栏均价周环比下跌，养殖利润持续承压，养殖积极性减弱。

- 大猪出栏占比提高，标肥价差倒挂，屠宰量上升，预计后续产能将波动去化。

- 投资建议关注养殖规模和成本优势的龙头企业，以及动保和种植业相关公司，需警惕猪价下行和动物疫病风险。

本周农林牧渔行业研究报告显示，仔猪均价和商品猪出栏均价均出现周环比下跌，分别下跌0.55%和0.47%。

仔猪补栏积极性下降，二元母猪均价持平，而淘汰母猪均价略有上升。

商品猪出栏均重小幅上涨，大猪出栏占比增加，标肥价差倒挂现象出现，抑制了养殖端的涨价积极性。

根据数据，4月计划出栏量有所增加，而3月能繁母猪存栏量环比减少，产能可能会波动去化。

养殖利润方面，自繁自养头均利润为85.05元，环比下降15.11元；外购仔猪头均利润为48.53元，环比下降5.09元。

投资策略方面，建议关注具备养殖规模和成本优势的龙头企业，如牧原股份、温氏股份等；肉鸡养殖方面关注圣农发展和益生股份；动保板块推荐生物股份和中牧股份等；种植业则建议关注登海种业和隆平高科。

风险提示包括猪价下行、动物疫病和消费复苏不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖： - 牧原股份：具有养殖规模和成本优势。

- 温氏股份：具备规模化养殖的优势。

- 巨星农牧：在养殖行业中具备竞争力。

- 新五丰：具备较强的市场地位。

- 华统股份：在生猪养殖方面表现良好。

2. 肉鸡养殖： - 圣农发展：拥有白羽鸡自主种源，具备竞争优势。

- 益生股份：专注于父母代鸡苗的企业，市场前景广阔。

- 民和股份：在商品代鸡苗方面具备较强的市场能力。

3. 动保板块： - 生物股份：猪周期向上将利好动保板块，值得关注。

- 科前生物：非强免疫苗龙头，具备市场潜力。

- 中牧股份：大型国企兽药龙头，市场地位稳固。

- 瑞普生物：在宠物渠道建设方面表现较好。

- 普莱柯、回盛生物：值得关注的动保企业。

4. 种植业： - 登海种业：在种植业中具备较强的市场竞争力。

- 隆平高科：在农业领域的知名企业。

- 大北农：在种植业中表现优异。

风险提示包括猪价下行风险、动物疫病风险及消费复苏不及预期风险。