德邦证券-流动性与机构行为跟踪16：资金转松，基金大幅赎回或已结束-241014

- 本周资金面整体转松，央行逆回购投放3701亿元，流动性净投放为-13250亿元，资金价格下行。

- 基金大幅赎回现券，净卖出5403.9亿元，主要减持利率债和信用债，显示机构行为趋于谨慎。

- 同业存单发行规模减少，净融资额为负，票据利率整体下行，反映市场流动性紧张程度减轻。

在上述投资报告中，可以提取出以下债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **利率债**：主要以1年以内的债券为主。

2. **信用债**：同样主要以1年以内的债券为主。

3. **存单**：存在减持情况。

### 操作建议 1. **减持利率债**：由于利率债的减持主要集中在1年以内，建议投资者考虑减持短期利率债。

2. **减持信用债**：信用债的减持同样以1年以内的债券为主，建议投资者适度减持短期信用债。

3. **关注存单**：存单的减持情况需引起关注，建议投资者审慎评估存单的持有情况。

### 理由 1. **流动性收紧**：本周资金价格下行，流动性净投放为负，表明市场流动性偏紧，可能影响短期债券的表现。

2. **基金赎回压力**：基金公司大幅卖出现券，显示出市场对债券的需求减弱，特别是短期债券。

3. **利率下行趋势**：票据利率和存单利率下行，可能导致短期债券收益率降低，进一步影响其投资价值。

综上所述，建议投资者关注流动性变化及市场情绪，适度减持短期利率债和信用债，并审慎评估存单的持有情况。