食品饮料行业：中邮证券-食品饮料行业周报：白酒经营韧性强、库存/营销细化更值得关注；啤酒饮料表现较好-240611

1. 酒类行业表现良好，茅台、汾酒和苏皖白酒值得关注，啤酒行业也有潜力。

2. 乳制品和鸡尾酒业务有望改善，但食品安全和行业竞争是潜在风险。

3. 全国旅游市场有序增长，投资者可关注相关行业公司的业绩表现。

白酒行业韧性强，重点关注贵州茅台、山西汾酒和苏皖白酒；啤酒饮料表现较好，重点关注重庆啤酒和燕京啤酒；食饮板块整体表现相对落后，需注意食品安全、行业竞争和需求复苏不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1）贵州茅台：强调品牌与社会责任，致力于可持续发展，长期发展稳定，值得关注。

2）山西汾酒：升级产品，加大招商动作，有望壮大腰部力量，推动市场助力，值得关注。

3）苏皖白酒（今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒）：业绩稳定性高，产品矩阵覆盖广泛，渠道能力强，值得关注。

4）重庆啤酒：坚持本地+国际品牌的产品组合策略，佛山工厂投产后有望降本增效，有望带动市场，值得关注。

5）燕京啤酒：U8维持高速增长，经营改革持续深化，有望维持高增长，值得关注。

6）伊利股份：液奶销售有望改善，奶粉延续高增长，有望超预期，值得关注。

7）百润股份：清爽酒精度适中，威士忌业务有望形成错位竞争，有望带动增长，值得关注。