平安证券-中国经济高频观察（10月第3周）：新房销售单周同比显著恢复-241020

- 10月第3周，中国经济持续恢复，新房销售同比显著回升，增量政策效果逐步显现。

- 基建和房地产投资资金到位率连续改善，原材料用量有所回升，工业表现分化。

- 内需方面，货运和居民消费表现强劲，汽车和家电零售额恢复明显，外需也出现边际改善。

- 风险提示包括政策效果不及预期、海外经济衰退及地缘政治冲突升级等。

### 中国经济高频观察（10月第3周）核心要点总结 #### 宏观经济恢复势头 - **整体经济**：10月第3周，中国经济延续恢复势头，增量政策效果逐步显现。

#### 主要领域表现 1. **房地产** - **新房销售**：同比显著恢复，日均成交面积增速4.2%，较去年同期表现强劲，尤其三线城市商品房成交快速增长。

- **二手房**：日均成交面积同比增速21.1%，可比口径下占总成交的48.5%。

2. **消费** - **汽车和家电**：以旧换新政策支撑消费，乘用车市场零售同比增长20%。

- **家电**：近四周零售额同比增长47%，恢复势头明显。

3. **基建投资** - **资金到位率**：连续三周提升，基建和房建项目同步改善。

- **原材料用量**：钢铁建材消费同比下降幅度收窄，水泥出库量略弱于9月均值。

#### 工业与运输 - **工业**：原材料开工率回落，钢铁生产恢复，纺织和汽车相关生产稳中有升。

- **货运**：整车货运流量和物流园吞吐量指数回升，线下活动指标强于去年同期。

#### 外需状况 - **出口**：集装箱运价下跌但已企稳，港口货物和集装箱吞吐量增速回升，国际货运航班增加。

#### 风险提示 - **政策风险**：稳增长政策不及预期、海外经济衰退、地缘政治冲突升级等可能影响经济恢复。

通过以上要点，可以看出中国经济在多个领域表现出恢复的迹象，尤其是在房地产和消费领域，未来仍需关注政策和外部环境的变化。