华西证券-流动性数据库-240609

1. 银行资金供给回升，DR007利率下行至1.8%以下，非银资金需求提升，资金分层重现。

2. 银行体系净融出恢复至3.5万亿元以上，非银杠杆低位回升，资金面均衡偏松状态将延续。

3. 下周资金面关注因素包括逆回购到期量较小、政府债净缴款略高、同业存单到期压力显著上升。

债券标的：DR001、R001、DR007、R007、政府债、同业存单 操作建议：关注资金面的变化，特别是政府债净缴款和同业存单到期情况。

若资金利率持续位于政策利率1.8%以下，建议关注降息预期的发酵情况。

理由：银行资金供给回升，非银杠杆低位回升，地方债发行节奏放缓，政府债净缴款规模维持相对低位，资金面均衡偏松的状态大概率将延续，降息预期或将继续发酵。