华福证券-市场热点探析：中央汇金持仓特征及指示意义-240801

1. 偏股型基金发行大幅降温，中央汇金成为A股市场增量资金重要来源。

2. 中央汇金持仓特征逆势明显，加码A股配置主要集中在银行板块，带来显著的超额收益。

3. 中央汇金持续增持宽基指数ETF，对A股市场稳定和投资者信心提振起到重要作用。

1. 全球央行宽松政策对权益市场表现有影响，偏股型基金发行与市场表现高度相关。

2. 2021年初以来偏股型基金发行量大幅下降，成为市场增量资金的贡献减少。

3. 中央汇金成为A股市场增量资金的重要来源，大规模净申购宽基指数ETF。

4. 中央汇金持仓特征逆势显著，在市场低迷期间加码对A股的配置。

5. 中央汇金持仓中银行板块占比近九成，逆势加码期间银行板块大幅跑赢市场整体。

6. 风险提示包括地缘政治风险、宏观经济不及预期、历史经验仅供参考、海外市场大幅波动等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 偏股型基金发行大幅降温，增量资金贡献下降。

2. 中央汇金持续大规模净申购宽基指数ETF，成为A股市场重要增量资金来源。

3. 中央汇金持仓规模逆势特征显著，加码对A股配置以稳定市场、提振投资者信心。

4. 中央汇金持仓中银行板块占比近九成，逆势加码期间银行板块大幅跑赢市场整体，具有显著的超额收益。