洛阳钼业：国投证券-洛阳钼业-603993-世界级矿山达产达标，铜价上涨利润显著增长-240828

投资标的：洛阳钼业（603993） 推荐理由：公司上半年实现营业收入1028.18亿元，归母净利润54.17亿元，利润显著增长。

两大世界级矿山达产，铜价上涨推动盈利，未来铜矿产能具备成长性，维持“买入-A”评级，目标价10.2元/股。

- 洛阳钼业2024年上半年实现营业收入1028.18亿元，归母净利润大幅增长670.43%至54.17亿元，受铜价上涨和矿山达产影响显著。

- TFM和KFM两大世界级矿山持续高产，铜钴产量和销量分别同比增长100.74%和510.53%，为公司业绩提供强劲支撑。

- 公司未来铜矿产能具备成长性，预计2024-2026年营业收入和净利润持续增长，维持“买入-A”评级，目标价10.2元/股。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键内容： ### 财务表现 1. **营业收入**： - 2024年上半年：1028.18亿元，同比增加18.56%。

- 2024年Q2：566.97亿元，同比增加33.58%。

2. **净利润**： - 2024年上半年：归母净利润54.17亿元，同比增加670.43%。

- 2024年Q2：归母净利润33.46亿元，同比增加766.68%，环比增加61.49%。

3. **扣非净利润**： - 2024年上半年：56.25亿元，同比增加2457.25%。

- 2024年Q2：35.34亿元，同比增加2190.78%，环比增加68.98%。

### 产量与销量 1. **铜钴产量**： - 2024年上半年：铜产量31.38万吨（同比+100.74%），钴产量5.40万吨（同比+178.22%）。

- 2024年Q2：铜产量16.63万吨（环比+12.75%），钴产量2.88万吨（环比+14.36%）。

2. **销量**： - 2024年上半年：铜销量31.18万吨（同比+510.53%），钴销量5.09万吨（同比+3441.73%）。

- 2024年Q2：铜销量18.63万吨（环比+48.36%），钴销量2.66万吨（环比+9.66%）。

### 市场与价格 1. **铜价**： - 2024年H1阴极铜均价9090.30美元/吨，同比增加4.45%。

2. **钴价**： - 2024年H1金属钴均价12.22美元/磅，同比下降20.44%。

3. **钨钼价格**： - 钼精矿均价3476.62元/吨度，同比下降15.00%。

- 黑钨精矿均价2053.85元/吨度，同比增加12.56%。

### 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为2149.39亿元、2311.99亿元、2337.17亿元。

- 预计净利润119.91亿元、126.29亿元、137.83亿元，对应的EPS分别为0.56元、0.58元、0.64元。

- 当前股价对应PE为13.6、12.9、11.8倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价为10.2元/股。

### 风险提示 - 需求不及预期，商品价格大幅波动，项目进展不及预期。

以上信息为投资决策提供了重要依据，包括财务表现、市场动态和未来展望等关键要素。