基础化工行业：华福证券-基础化工行业钛白粉9月月报：钛白粉价差有所改善，关注龙头龙佰集团-240922

1. 钛白粉价格维稳，但需求增长缓慢，产量、库存略有上升。

2. 钛白粉出口量持续上升，受发展中国家需求拉动。

3. 建议关注龙头企业龙佰集团，拥有钛矿优势和先进技术，具备长期穿越周期能力。

钛白粉价格维稳，需求增长缓慢，但出口量持续上升。

龙佰集团具备钛矿优势，技术领先，持续扩张上游资源，多元化布局新能源材料。

投资建议关注龙佰集团。

风险提示包括需求不及预期、产能超预期释放和贸易冲突加剧。

投资标的：龙头龙佰集团 推荐理由：公司具备钛矿优势，总产能为全球龙一，氯化法技术领先，持续扩张上游资源，规划在25年底形成248万吨钛精矿年产能，自给率不断提升，同时多元化布局海绵钛及新能源材料，具备长期穿越周期能力。