球冠电缆：开源证券-球冠电缆-920682-北交所信息更新：推进500kV超高压、特种电缆研发优化结构，电网设备更新提供续航动力-240824

投资标的：球冠电缆 推荐理由：公司在电力电缆领域持续增长，2024H1营收同比增长14.08%，归母净利润小幅提升。

继续推进500kV超高压电缆研发，受益于电网设备更新带来的市场需求，未来业绩有望持续增长，维持“增持”评级。

- 球冠电缆2024H1实现营收16.33亿元，同比增长14.08%，归母净利润5848万元，同比增长1.37%。

- 公司在电力电缆和电气装备领域均有所增长，特别是裸电线外贸业务增幅显著。

- 继续推进500kV超高压电缆研发，受益于电网设备更新改造，未来业务发展潜力可期，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 球冠电缆为国家级专精特新“小巨人”企业。

- 主要产品包括电力电缆、电气装备和裸电线。

2. **财务表现**： - 2024年上半年（H1）营收16.33亿元，同比增长14.08%。

- 归母净利润5848万元，同比增长1.37%。

- 扣非归母净利润5637万元，同比增长3.09%。

- 2024年第二季度（Q2）营收10.25亿元，同比增长22%，环比增长69%；归母净利润3730万元，环比提升76%。

3. **毛利率**： - 电力电缆毛利率略下滑至12.73%（同比下降0.65个百分点）。

- 电气装备毛利率提升至10.64%（同比提升0.85个百分点）。

4. **市场及客户**： - 主要客户包括国网、南网及央企，华东区域营收增长34.36%。

- 外贸及央企市场有所提升，裸电线产品外贸业务增长显著。

5. **研发与创新**： - 上半年获得6项国家专利授权，完成多个研发项目，包括500kV超高压电缆的研发。

- 继续推进技术创新，完成9项技术优化项目。

6. **行业背景**： - 国家电网2024年电网投资预计达到6000亿元，同比增长13.4%。

- 南方电网计划到2027年实现电网设备更新投资增长52%。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.25亿元（原1.48亿元）、1.51亿元（原1.80亿元）、1.86亿元，对应EPS分别为0.46元、0.56元、0.69元。

- 当前股价PE分别为9.5倍、7.9倍、6.4倍。

8. **投资评级**： - 维持“增持”评级，认为公司在“十四五”电网投资背景下具有持续壮大的潜力。

9. **风险提示**： - 铜价波动风险。

- 宏观经济下行超预期风险。

- 市场竞争风险。

这些信息可以帮助投资者更好地评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。