中石化炼化工程：光大证券-中石化炼化工程-2386.HK-公告点评：中国石油集团入股助力股权优化，加强战略合作利好长远发展-241103

投资标的：中国石化炼化工程（2386.HK） 推荐理由：公司通过引入中国石油集团优化股权结构，增强战略合作，提升治理水平和市场认同。

前三季度新签合同额大增，EPC合同占比提升，海外市场拓展强劲，未来业绩有望快速增长，维持“买入”评级。

- 中石化炼化工程通过将5%股份划转给中国石油集团，优化股权结构，增强战略合作，有利于长远发展。

- 公司前三季度新签合同额大幅增长，海外市场拓展显著，业务结构不断优化，未来业绩有望快速提升。

- 预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，风险主要来自行业波动和项目进度。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **股权结构优化**： - 中国石化集团将持有的公司21998万股内资股股份划转给中国石油集团，后者成为公司的第二大股东，持股比例为5%。

- 中国石化集团持股比例为61.09%，仍为控股股东。

2. **战略合作深化**： - 股权划转有助于加深中国石化与中国石油的战略合作关系，推动资源整合与共享。

3. **市场表现**： - 2024年前三季度，公司国内新签合同额为469亿元，同比增长32%；境外新签合同额为266亿元，同比增长202%。

- 海外合同占比从2023年前三季度的20%增至36%。

- EPC合同占比从54%增长至74%，显示总承包施工能力增强。

4. **行业多元化**： - 新签合同涉及多个行业，炼油、新型煤化工、储运等行业快速增长。

- 石油化工行业新签合同占比从80%下降至58%。

5. **在手订单**： - 截至2024年9月30日，公司在手订单为1658亿元，同比增长40%。

6. **市场机会**： - 国内市场方面，石化行业高质量发展推进，大型炼化基地建设加速。

- 海外市场方面，中东地区资本开支活跃，订单获取前景广阔。

7. **盈利预测与评级**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为26.38、29.15、31.82亿元，对应的EPS分别为0.60、0.66、0.72元/股。

- 维持对公司的“买入”评级。

8. **风险提示**： - 行业景气度波动风险、项目进度不及预期、海外市场风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的未来发展潜力、市场机会与风险，从而做出更为明智的投资决策。