轻工制造行业：华福证券-轻工制造行业：消费预期回暖，看好政策受益和高景气子板块-250317

- 3月16日发布的《提振消费专项行动方案》旨在通过多方面政策刺激消费，提升居民消费能力和意愿。

- 家居、包装和文娱个护等行业将受益于政策支持，预计将迎来景气复苏，投资者可关注相关龙头企业。

- 新消费相关的IP、玩具和户外用品等高景气子板块也值得关注，预计将受益于消费预期回暖。

投资报告核心要点如下： 1. **政策背景**：3月16日，中办、国办发布《提振消费专项行动方案》，旨在提升消费能力，优化消费环境，解决消费制约问题。

2. **政策方向**： - 增加生育养育保障，释放银发消费市场潜力。

- 扩大文体旅游消费，推动冰雪消费。

- 加大消费品以旧换新支持，推动大宗耐用消费品的绿色化和智能化。

- 强化消费品牌引领，支持原创IP品牌和新型消费发展。

3. **投资建议**： - **家居行业**：受益于二手房回暖和消费信心提升，推荐关注欧派家居、索菲亚等龙头企业。

- **包装行业**：关注3C包装龙头裕同科技。

- **文娱个护**：推荐晨光股份和豪悦护理，受益于生育政策带来的市场红利。

4. **高景气子板块**： - 新消费相关IP、玩具、智能眼镜、电子烟等，建议关注布鲁可、明月镜片等。

- 口腔护理龙头登康口腔，具备提价能力。

- 户外用品制造龙头如浙江自然、牧高笛等，受益于政策鼓励的旅游消费。

5. **风险提示**：宏观经济风险和促消费政策不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 家居行业： - 推荐标的：欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、慕思股份、顾家家居、喜临门、敏华控股。

- 推荐理由：一线城市二手房回暖，国家补贴政策落地及消费信心回暖，预计家居行业景气复苏，基本面有望迎来实质性拐点。

2. 包装行业： - 推荐标的：裕同科技。

- 推荐理由：国家补贴政策新增消费电子品类，关注产业链需求改善。

3. 文娱个护行业： - 推荐标的：晨光股份、豪悦护理。

- 推荐理由：生育政策带来人口红利，晨光股份核心业务稳步发展，新业务进入良性发展通道；豪悦护理作为纸尿裤制造龙头，受益于消费预期回暖。

4. 新消费相关子板块： - 推荐标的：布鲁可、明月镜片、康耐特光学、博士眼镜、思摩尔国际。

- 推荐理由：关注IP+玩具、智能眼镜、电子烟等高景气方向。

5. 口腔护理行业： - 推荐标的：登康口腔。

- 推荐理由：作为稀缺提价消费品，具备高价值产品和高增渠道，成长持续可期。

6. 户外用品行业： - 推荐标的：浙江自然、牧高笛、三夫户外、安踏体育、李宁、波司登。

- 推荐理由：户外赛道需求景气，政策鼓励旅游和户外消费场景。