东兴证券-晨报-250512

- 保利发展2024年营业收入同比下降10.2%，归母净利润下降58.6%，预计未来两年营收仍面临下行压力。

- 公司强化城市深耕战略，重点在28个核心城市，2024年销售占比提升至90%，高价增量项目销售支撑整体业绩。

- 融资成本持续下降，新增可转债获批，融资能力保持领先，预计2025-2027年每股收益分别为0.39/0.38/0.51元，维持“推荐”评级。