中信期货-能源化工策略日报：能源端主导化工的弱势-250529

期货品种：原油 交易方向：看空 理由：宏观及地缘扰动增多，市场情绪悲观，原油价格面临下行压力。

期货品种：LPG 交易方向：中性 理由：需求有回暖预期，但反弹幅度有限，需观望市场变化。

期货品种：沥青 交易方向：看空 理由：期价高估，市场预期回落。

期货品种：高硫燃油 交易方向：看空 理由：高估状态明显，等待回落。

期货品种：低硫燃油 交易方向：中性 理由：期价随原油震荡，短期缺乏明确方向。

期货品种：甲醇 交易方向：看空 理由：港口库存累积，短期市场震荡。

期货品种：尿素 交易方向：看空 理由：内需较弱，盘面表现疲软。

期货品种：PX 交易方向：看空 理由：原油下跌，PX价格跟随波动。

期货品种：PTA 交易方向：看空 理由：市场驱动不足，维持震荡格局。

期货品种：乙二醇 交易方向：看空 理由：原料下跌且下游减产，EG走弱。

期货品种：短纤 交易方向：看多 理由：基差延续强势，但长丝减产拖累原料。

期货品种：瓶片 交易方向：看空 理由：长丝减产对原料价格造成影响，跟跌。

期货品种：PP 交易方向：看空 理由：供需惯性下行，静待止跌信号。

期货品种：塑料 交易方向：看空 理由：基本面压力仍需检修提升，震荡偏弱。

期货品种：苯乙烯 交易方向：看空 理由：现实表现不佳，偏弱震荡。

期货品种：PVC 交易方向：看空 理由：成本重心下移，盘面谨慎偏弱。

期货品种：烧碱 交易方向：中性 理由：现实表现强劲，但预期偏弱，市场震荡。

1. 化工整体呈现弱势，主要受原油和煤炭成本下移的影响，需求疲软。

2. 聚酯链因长丝企业减产而需求减弱，进一步压制原料价格。

3. 市场需关注能源端的变化与需求回暖，否则将维持偏弱格局，风险因素包括美方加征关税及OPEC+政策调整。