运达股份：太平洋证券-运达股份-300772-2024年三季报点评：风机毛利率持续回升，新增和在手订单创历史新高-241107

投资标的：运达股份（300772） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和净利润均实现快速增长，风机毛利率持续回升，新增和在手订单创历史新高，市占率提升，未来业绩有望实现量利齐升，维持“买入”评级。

- 运达股份2024年前三季度收入同比增长24.01%，归母净利润同比增长6.25%，风机毛利率持续回升。

- 新增订单和在手订单均创历史新高，市占率从4-6%提升至12%以上，未来有望进一步提升。

- 预计2024-2026年公司营收和净利将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上述内容中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度收入为139.29亿元，同比增长24.01%。

- 归母净利润为2.67亿元，同比增长6.25%。

- 扣非净利润为1.67亿元，同比增长8.62%。

- 2024年第三季度收入为53.01亿元，同比增长26.29%，环比增长8.72%。

- 归母净利润为1.19亿元，同比增长16.03%，环比增长55.32%。

- 扣非净利润为1.12亿元，同比增长135.20%，环比增长603.79%。

2. **毛利率情况**： - 风电机组毛利率持续回升，2024年前三季度毛利率为11.07%，较2024年上半年提升0.73个百分点。

- 2024年第三季度风电机组毛利率为12.19%，环比提升4.66个百分点。

3. **销售结构**： - 2024年1-9月，5.XMW与6MW及以上机型的收入占比合计93%。

- 6MW及以上机型收入为52.43亿元，占机组收入比例为48.69%，毛利率为11.26%。

- 5.XMW机型收入为47.92亿元，占机组收入比例为44.50%，毛利率为11.11%。

4. **订单情况**： - 2024年1-9月新增订单为18.72GW，同比增长64.69%。

- 截至2024年9月30日，累计在手订单为35.85GW，同比增长56.09%。

- 新增和在手订单均创历史新高，市占率从4-6%提升至12%以上。

5. **未来展望**： - 随着风机盈利水平回升和强劲的订单获取能力，预计公司风机业务将实现量利齐升，业绩快速增长。

- 调整2024-2026年营收和净利预测，分别为： - 2024年营收214.12亿元，归母净利4.24亿元； - 2025年营收260.73亿元，归母净利8.08亿元； - 2026年营收280.58亿元，归母净利10.74亿元。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为25/13/10倍。

7. **风险提示**： - 风电装机不及预期、原材料大幅涨价、行业竞争格局恶化等风险因素。

这些信息为投资决策提供了基础数据和未来展望，有助于投资者评估公司的财务健康状况和市场前景。