科技行业：浦银国际-科技行业2025年展望：AI浪潮重新定义全球科技的未来-241213

- 预计到2025年，AI将继续推动科技行业的高速增长，特别是在AI算力芯片和智能手机领域。

- 智能手机市场将受益于生成式AI的渗透，出货量预计将同比增长2%。

- 半导体行业将保持增长，AI是主要增量来源，投资者可关注华虹半导体及相关功率器件公司。

- 当前科技硬件估值合理，具备上行空间，建议增加仓位，但需警惕经济增长和行业竞争带来的风险。

展望2025年，AI将继续主导科技行业的发展，推动增量市场的快速增长。

生成式AI的普及将促进AI服务器和算力芯片的需求，尤其是在云端和端侧的应用。

预计2025年全球智能手机出货量将达到12.4亿部，AI智能手机渗透率将分别达到18%和29%。

建议关注受益于此趋势的公司，如小米、比亚迪电子、立讯精密等。

半导体行业也将受益于AI的推动，预计2024年和2025年全球半导体行业规模将分别增长16%和12%。

中国晶圆代工行业将继续向上，推荐关注华虹半导体。

功率半导体市场也将保持增长，建议关注新洁能和扬杰科技。

当前A股电子和半导体行业的估值合理，具备上行空间，但投资风险包括经济增长压力、需求不及预期、行业竞争加剧等。

整体来看，科技行业在2025年仍将保持增长动能。

投资标的及推荐理由如下： 1. 台积电、英伟达：受益于AI算力芯片需求的高速增长，预计将成为AI浪潮中的主要受益者。

2. 小米：随着生成式AI向端侧渗透，智能手机市场需求增长，小米作为手机品牌受益公司将迎来成长机会。

3. 比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技：这些公司不仅受益于智能手机的增长，还将享受到新能源车增长红利以及端侧AI智驾的快速普及。

4. 华虹半导体：在中国晶圆代工行业周期上行的背景下，华虹半导体的市净率估值具备吸引力。

5. 新洁能、扬杰科技：这两家公司受益于汽车电子和AI服务器相关的功率器件增量需求，未来有良好的成长前景。

总体来看，以上标的在当前科技行业复苏的背景下，均具备一定的上行空间，适合投资者布局增加仓位。