非银金融行业：东吴证券-非银金融行业跟踪周报：偿二代过渡期延长，利好保险业稳健经营-241222

- 非银金融行业整体表现不佳，证券、多元金融和保险行业均跑输沪深300指数，保险行业受益于偿二代过渡期延长，预计经营稳健。

- 证券行业交易量大幅提升，证监会发布新规促进香港互认基金发展，券商行业估值处于低位，建议关注优质龙头。

- 多元金融领域，消费金融和信托行业有望改善，保险行业在经济复苏背景下具备长期发展潜力，推荐重点关注中国太保、中国人寿等。

近期非银金融行业整体表现不佳，证券、多元金融和保险行业均跑输沪深300指数。

证券行业下跌1.36%，保险行业下跌2.27%，多元金融行业下跌2.59%。

证券市场交易量大幅提升，证监会发布新规放宽香港互认基金销售比例，并对券商的"T+0"交易进行限制。

保险行业方面，偿二代过渡期延长至2025年底，有助于保险公司的稳健经营。

消费金融行业监管评级办法修订，信托行业资产规模增长但净利润下降。

整体来看，保险行业受益于经济复苏和利率上行，长期看好健康险和养老险的发展；证券行业转型有望带来新业务增长。

推荐重点公司包括中国太保、中国人寿、中信证券、华泰证券等。

风险提示包括宏观经济不及预期、政策趋紧及市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国太保**：受益于经济复苏和利率上行，储蓄类产品销售占比大幅提升，负债端预计显著改善，长期看好健康险和养老险的发展空间。

2. **中国人寿**：同样受益于经济复苏和利率上行，具备良好的负债端改善潜力，适合长期投资。

3. **中信证券**：转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖和政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务均有良好前景。

4. **华泰证券**：与中信证券类似，受益于市场回暖和政策支持，具备较强的盈利能力和市场竞争力。

5. **同花顺**：在证券行业转型中具备良好的发展潜力，受益于市场的活跃和政策的支持。

整体推荐排序为：保险行业 > 证券行业 > 其他多元金融。