华福证券-流动性驱动的股债双牛-241208

本周市场普涨，日均成交额达1.7万亿元，沪指站上3400点，股债双牛现象显著。

流动性宽松推动红利和顺周期风格表现强劲，特别是金融地产和周期行业。

建议关注红利投资机会及重要会议对市场的指引，同时留意跨年红利策略和产业趋势。

本周市场表现震荡上行，全A股上涨2.30%，日均成交额达到1.7万亿元，沪指重回3400点。

主要指数连续两周上涨，中小盘股和红利板块表现优于大盘，金融地产和周期行业领涨。

流动性宽松推动了股债双牛现象，10年国债收益率跌破2%，市场对稳增长政策的预期乐观。

市场估值方面，股债收益差上升至1.19%，小于+1标准差，情绪修复，行业轮动强度保持稳定。

量能环比上升，银行和煤炭等多头个股占比居前，资金流入主要集中在机械设备和电子行业。

行业热点包括光伏产业和冰雪经济的发展，AI应用加速推进。

建议关注红利投资机会，尤其在岁末年初，关注低空经济、自主可控等产业趋势。

中长期应关注并购重组、化债等方向。

风险提示包括地缘政治风险、宏观经济波动和市场假设偏离等。

本报告的投资建议及理由为： 1. 临近岁末年初，建议关注红利投资机会。

2. 重要会议即将召开，可能对投资方向提供指引。

3. 关注低空经济与自主可控产业趋势。

4. 中长期建议关注并购重组、化债、需求持续增长及困境反转四大方向。

5. 市场情绪修复，股债收益差上升，利好投资环境。

6. 受益于流动性宽松，建议把握金融地产、周期等红利和顺周期风格的机会。