百龙创园：国金证券-百龙创园-605016-业绩持续高增长，看好新项目投产-240829

投资标的：百龙创园（605016） 推荐理由：公司2024年上半年业绩持续高增长，营收和净利润均显著提升。

新项目投产带来新一轮增长，异麦芽酮糖和水苏糖等高端产品逐步实现规模化销售，增强竞争力。

预计未来业绩持续向好，维持“买入”评级。

- 百龙创园2024年上半年营收5.31亿元，归母净利润1.20亿元，业绩持续高增长，符合预期。

- 新投产项目如功能糖干燥项目和可溶性膳食纤维项目推动收入增长，异麦芽酮糖和水苏糖等高端产品获得客户认可。

- 预计2024-2025年归母净利将分别达到2.90亿元和3.76亿元，维持“买入”评级，但需关注原材料波动和需求不足风险。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年实现营收5.31亿元，同比+28.73%。

- 归母净利润1.20亿元，同比+31.24%。

- 2024年2季度营业收入2.79亿元，同比+27.93%，环比+10.76%。

- 归母净利润0.66亿元，同比+41.51%，环比+23.30%。

2. **业务增长**： - 膳食纤维和健康甜味剂业务保持稳定增长。

- 益生元系列业务2024年2季度营业收入7951万元，环比+8.73%。

- 膳食纤维系列业务营业收入1.53亿元，环比+12.85%。

- 健康甜味剂系列产品收入3548万元，环比+46.34%。

3. **新项目投产**： - “年产20000吨功能糖干燥项目”已全面投产。

- 新项目产能：8000吨低聚果糖、5000吨抗性糊精、7000吨聚葡萄糖。

- “年产30,000吨可溶性膳食纤维项目”和“年产15000吨结晶糖项目”于5月29日顺利投产。

4. **新产品及市场认可**： - 推出异麦芽酮糖、水苏糖等高端产品，获得客户认可。

- 新产品实现规模化销售，推动收入和业绩增长。

5. **未来预测**： - 2024-2025年归母净利预测：2.90亿元、3.76亿元、4.70亿元。

- 对应EPS：0.90元、1.17元、1.46元。

- 对应PE：17.78X、13.72X、10.98X。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 需求不足可能影响销量和产品价格。

- 新项目投放不达预期的风险。