天风证券-信用债市场周度跟踪：年中回调，收益下、利差上-240630

1. 本周信用债市场整体呈现年中回调，收益率下行、利差上行的趋势。

2. 不同等级和期限的信用债收益率和利差表现不同，城投债市场规模继续收缩。

3. 主要发行人中多数收益率下行，地产主体中部分收益率上行幅度较大。

债券标的：AA-中短期票据、企业债、城投债、银行二永债、产业债 操作建议及理由：长久期信用类资产收益率、信用利差分位数已处于历史相对低位，短久期高等级债券受资金面影响，还有一定空间；城投债利差全面上行，高估值城投债规模继续收缩；产业债利差整体上行。