宿迁联盛：华安证券-宿迁联盛-603065-布局有机液流电池电解液，一体化布局降本增效-240702

投资标的：宿迁联盛（603065） 推荐理由：公司横纵双向拓宽产业链布局，降本增效，有利于优化产品结构，完善业务布局，长期发展前景良好。

1. 宿迁联盛成功研发水系有机液流电池关键材料，通过科技成果鉴定，证明技术成熟度和认可度高。

2. 公司计划投资建设液流电池电解液项目，拓宽产业链布局，降本增效，对公司长期发展有积极影响。

3. 公司横纵双向拓宽产业链布局，不断优化产品结构，完善业务布局，提升竞争优势，但主营产品价格波动等风险需关注。

1. 公司拟投资建设3.4万吨249储能液流电池电解液项目，该项目有利于公司优化产品结构，完善业务布局和中长期战略发展规划。

2. 公司已成功量产三丙酮胺、四甲基哌啶醇等关键中间体，并取得相关发明专利。

3. 公司正在建设己二腈/己二胺、癸二酸/癸二酸二甲酯等中间体项目，以及紫外线吸收剂、阻聚剂等高关联系列产品的核心技术项目。

4. 公司计划在2024-2026年投产年产20000吨塑料功能性母粒及改性专用料项目、年产6000吨耐候助剂系列产品项目和南充年产8000吨光稳定剂项目。

5. 下调公司投资评级为“增持”，并下调公司2024-2025年盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.82、1.18、1.59亿元，对应PE分别为38X、27X、20X倍。