国元证券-行业比较跟踪：出口和出海景气的景气在上升-240511

1. 五一假期国内旅游景气上升，但人均消费水平变平，CPI旅游分项数据有所回撤，显示旅游景气或大致见顶。

2. 出口景气正在波动改善，全球景气带动出口向上的趋势预计会延续。

3. 出海的结构性机会仍存在，部分行业产品增速正向，汽车出口依然强势，但需警惕国内需求偏弱和海外地缘政治风险。

1. 全球景气改善，出口和出海景气上升。

2. 五一假期国内旅游景气高，但人均消费水平变平，CPI旅游分项数据出现回撤。

3. 出口数据在波动改善，累计出口速度超过去年，全球景气带动出口向上的趋势延续。

4. 出海的结构性机会仍然存在，部分产品有较高增速，汽车仍是出口的强势产品。

5. 风险提示：国内需求偏弱，海外地缘政治风险超预期。