国投证券-透视A股：一季度机构重仓股表现梳理-240409

1. 上周A股市场呈现涨跌互现，小盘风格占优，流动性边缘紧缩，资金流出北向资金流出，机构调研国防军工行业密集，全球市场概览估值分化指数上升。

2. 2月分离设备出口持续增长，社会用电量同比增加11%，国债收益率上升，人民币升值，美国恐慌指数上升。

3. 一季度机构重仓股表现梳理，货币市场流动性边缘紧缩，政策不及预期，地域政治冲突超预期是风险提示。

1. 全球市场概览：A股上周涨跌互现，成交量有所上涨。

2. 市场风格：上周小盘风格占优。

3. 货币市场：上周流动性边缘紧缩。

4. 基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位。

5. 市场情绪：A股换手率上升，美国恐慌指数上升。

6. 国债及外汇市场：上周国债收益率上升，人民币升值。

7. 资金流向：上周两融余额上升，A股资金流出，北向资金流出。

8. 重要股东减持：上周建筑装饰减持最多。

9. 机构调研：近一个月机构密集调研国防军工行业。

10. 出口：2月分离设备出口持续增长。

11. 货币供给与社融：2月M2增速持平、社融增速下降。

12. 中游景气：1-2月全社会用电量同比增加11%。

13. 风险提示：政策不及预期，地域政治冲突超预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注国防军工行业，因为近一个月机构密集调研。

2. 考虑投资分离设备出口相关企业，因为2月分离设备出口持续增长。

3. 注意政策和地域政治冲突风险，以防影响投资收益。