顺络电子：山西证券-顺络电子-002138-2024Q3收入利润创历史新高，新品和新市场领域份额持续提升-241029

投资标的：顺络电子（002138） 推荐理由：公司2024Q3收入和利润创历史新高，毛利率稳步提升。

汽车电子和储能业务高速增长，新产品和新市场领域的市场份额持续提升，现金流改善，存货合理。

预计未来三年净利润稳步增长，维持“买入-A”评级。

- 顺络电子2024年前三季度实现营业收入41.95亿元，同比增长14.13%；归母净利润6.24亿元，同比增长30.71%，创历史新高。

- 2024Q3营收15.04亿元，同比增长11.86%，主要受汽车电子和储能业务高速增长推动。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为8.87亿元、11.20亿元和14.14亿元，维持“买入-A”评级，风险包括需求不及预期和竞争加剧。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键点： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度，顺络电子实现营业收入41.95亿元，同比增长14.13%。

- 归母净利润为6.24亿元，同比增长30.71%。

- 扣非净利润为5.96亿元，同比增长33.41%。

- 2024年第三季度营收为15.04亿元，同比增长11.86%，环比增长4.99%。

- 第三季度归母净利润为2.56亿元，同比增长15.57%，环比增长29.43%，创历史新高。

2. **产品及市场表现**： - 信号处理、电源管理、汽车电子和储能专用、陶瓷&PCB及其他收入占比分别为38.6%、33.4%、20.6%、7.4%。

- 汽车电子和储能收入实现高速增长，分别同比增长90.7%和环比增长13.2%。

- 通讯及消费电子业务保持平稳，信号处理收入为5.8亿元，同比增长4.8%，环比增长6.5%；电源管理收入为5.03亿元，同比微降0.7%，环比微降0.3%。

3. **现金流及存货管理**： - 2024年第三季度经营现金净流量为4.58亿元，同比改善明显，环比有所提升。

- 存货周转天数为96.52天，基本持平于2024中报的96.05天，处于历史低位水平。

4. **固定资产及周转率**： - 固定资产周转率为0.73次，同比略有下降，主要由于固定资产增加（2024年固定资产较2023年增长了26.58%）。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润为8.87亿元、11.20亿元和14.14亿元。

- EPS分别为1.10元、1.39元和1.75元。

- 根据2024年10月25日收盘价28.40元，2024-2026年PE分别为25.8、20.4和16.2，维持“买入-A”评级。

6. **风险提示**： - 需求不及预期、竞争加剧、客户开拓不及预期、技术研发风险等。

这些信息为投资者提供了顺络电子的财务状况、市场表现、未来预期及潜在风险的全面概览，有助于进行投资决策。