博彩行业：东吴证券（香港）-博彩行业点评报告：6月旅客入境人数环比提升，市场关注2季度市场份额变动-240724

1. 2024年6月澳门博彩行业旅客入境人数环比提升，恢复至2019年同期的82.4%，预计全年行业总博收有望恢复至2019年的81.2%。

2. 高端中场对行业恢复的引领作用持续，银河娱乐、新濠国际发展有望在2季度表现亮眼。

3. 澳门博彩板块估值便宜，市场关注2季度市场份额变动，看好银河、新濠、澳博和美高梅。

2024年6月，入境澳门旅客人数环比提升，恢复至2019年同期的82.4%。

预计全年行业总博收有望恢复至2019年的81.2%，EBITDA恢复至2019年的89.3%。

市场关注2季度市场份额变动，预计银河、新濠、澳博市占率有望提升。

投资建议看好银河、新濠、澳博和美高梅，金沙业绩有望在3季度反转。

风险提示包括中国宏观经济增长不及预期、澳门旅游业复苏不及预期、海外博彩市场分流和澳门博彩监管政策趋严。

投资标的：银河、新濠、澳博、美高梅、金沙 推荐理由：澳门博彩板块估值便宜，当前行业估值为6.9倍EV/EBITDA，低于2013-2024均值1.7个标准差，看好市场份额在2季度有望扩大的银河、新濠、澳博，以及运营能力较强的美高梅。

金沙业绩有望在3季度迎来反转。