钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报（2024.5.20~5.26）：水泥开工率处于近三年高位，高炉产能利用率已接近过去两年同期值-240526

1. 金属周期品行业整体表现稳定，水泥和高炉产能利用率高，但钛白粉、平板玻璃毛利润低。

2. 主要大宗商品价格波动不大，半钢胎开工率保持高位，钨精矿、电解铜价格创新高。

3. 建议关注钢铁、电解铝投资机会，重点推荐华菱钢铁、宝钢股份、云铝股份。

本周金属周期品高频数据显示，水泥开工率处于近三年高位，高炉产能利用率接近过去两年同期值。

4月BCI中小企业融资环境指数为44.69，环比下降0.81%。

M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性。

钢铁行业建议关注供给缩减带来的投资机会，重点推荐华菱钢铁、宝钢股份、云铝股份。

风险提示包括相关性失效、政府调控风险、公司经营不善风险。

投资标的：华菱钢铁、宝钢股份、云铝股份 推荐理由：由于国家生态环保部就铝冶炼行业碳排放核算核查征求意见，电解铝行业纳入碳交易市场的预期升温，以及中钢协副会长骆铁军表示非常重视今年粗钢产量调控政策，建议高度关注钢铁、电解铝因供给缩减带来的投资机会。